踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公(gōng)司的(de)基本(běn)面较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回A上(shàng)市后最差年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年(nián)报首次(cì)亏损。三六零同时(shí)发布(bù)了(le)2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等(děng)平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季报显示，三(sān)六零截(jié)至3月(yuè)31日的股东数达到(dào)近(jìn)33万，而(ér)截(jié)至(zhì)去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同(tóng)时(shí)曝光了其(qí)重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务(wù)数(shù)据(jù)，后者录得(dé)133亿(yì)的营(yíng)业(yè)收(shōu)入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六(liù)零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生54％。四大业务板(bǎn)块有(yǒu)三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降25学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度(dù)，三六零营(yíng)业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外，其他年(nián)份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公司(sī)称主要系营业收(shōu)入(rù)下降(jiàng)及对联(lián)营企业投资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势(shì)，公司(sī)及(jí)创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场(chǎng)合(hé)、通过不同渠道(dào)表达对大模型的看好，传(chuán)递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这(zhè)一(yī)风(fēng)口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发不可(kě)收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零(líng)年报和一季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧(ba)直(zhí)接炸开了锅，多(duō)数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数(shù)大幅增(zēng)加(jiā)。截(jié)至到去(qù)年底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几乎连(lián)续六(liù)个季度(dù)保(bǎo)持(chí)基本(běn)不变，但(dàn)到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一(yī)季度以股权投资机构为代表的十大股东(dōng)却在(zài)逢(féng)高大(dà)幅减持。十(shí)大(dà)股东名单显示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关村资本基(jī)金(jīn)管理有限公司-北京中(zhōng)发助(zhù)力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均(jūn)价计套(tào)现金额也在10亿(yì)元以上(shàng)。

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　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把(bǎ)其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此(cǐ)前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)增资权(quán)。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零(líng)全资子公司三六零私募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让(ràng)给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增资(zī)权后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公(gōng)告(gào)称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股东方签署有(yǒu)关协(xié)议(yì)，以支(zhī)持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布《关(guān)于对(duì)外投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽(qì)车股改，三六(liù)零(líng)的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估(gū)值(zhí)会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持(chí)有股权(quán)的(de)账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器(qì)确(què)认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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