华尔街(jiē)真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印(yìn)度首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波(bō)的美国新兴(xīng)做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯(sī)榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者的资金(jīn)向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那(nà)里获得的资金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗局的经济结(jié)构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况(kuàng)下才(cái)是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在(zài)报(bào)告中(zhōng)称(chēng)，IEP的(de)56亿美(měi)元(yuán)年终净资产价值(zhí)被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了75琪琪格蒙语什么意思％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报(bào)告的(de)资产(chǎn)净值高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所(suǒ)有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资(zī)产净(jìng)值。资产净值是衡(héng)量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司(sī)中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的形式(shì)发(fā)放股息，并让伊坎企业(yè)出售(shòu)新股，以满足股东的支(zhī)出，从而(ér)抬(tái)高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报(bào)告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月(yuè)后(hòu)，该部门的一家重要(yào)子(zi)公司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在最坏的(de)情况下(xià)，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露(lù)的信息，我(wǒ)们相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相信激(jī)进主义(yì)是最(zuì)好的投(tóu)资(zī)范(fàn)例。“我过去25年(nián)的激进(jìn)主(zhǔ)义投(tóu)资已经很好地证明了这一(yī)点。我们定(dìng)期将(jiāng)我们(men)的维权原(yuán)则付诸于我们的(de)多数(shù)控股公司以及我们投资部门持(chí)有的(de)少数(shù)股权(quán)，目前在14个上市公司董事(shì)会中(zhōng)都有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其他行业的(de)各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和(hé)员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦(dūn)促亏损(sǔn)的投资者就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空报告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出(chū)名的(de)莫过于今年2月(yuè)做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市(shì)撤(chè)离，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪(dí)受到(dào)反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全国(guó)公(gōng)共广播(bō)电台(tái)称，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼(ní)的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(d琪琪格蒙语什么意思ēng)堡(bǎo)研究(jiū)究(jiū)竟什(shén)么(me)来头？公开资料(liào)显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡(bǎo)研(yán)究官网(wǎng)介绍(shào)，公司的主要业(yè)务包括披露企业的会(huì)计(jì)造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研(yán)究公司(sī)共对30家公(gōng)司发过(guò)难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他(tā)加(jiā)入了以(yǐ)色列的救(jiù)护车急救部门，是拥(yōng)有以色列(liè)证书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个(gè)名(míng)字源于(yú)1937年(nián)在(zài)新泽(zé)西上(shàng)空不(bù)幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们(men)将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全可(kě)以(yǐ)避免的人为灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人(rén)被(bèi)迫辞职，美国司法部和(hé)证券监(jiān)管(guǎn)机构随(suí)后跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控(kòng)电动(dòng)汽(qì)车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在(zài)生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超(chāo)过(guò)50亿(yì)美元(yuán)，如(rú)今已缩水(shuǐ)至不(bù)到(dào)2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在(zài)兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)还曾介(jiè)入(rù)马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安(ān)德森(sēn)宣布(bù)关闭做(zuò)空仓位。去(qù)年(nián)7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附近时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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